胜科纳米将上会，“芯片全科医院”是门什么生意？

医院，大家都了解，是诊断治病的场所。“芯片医院”，顾名思义，是为芯片做“体检”的机构。

胜科纳米，是一家第三方检测分析实验室，为半导体全产业链的客户提供样品失效分析、材料分析和可靠性分析，旨在协助客户在研发环节中解决产品开发、工艺改良方面的疑难杂症——客户广泛和业务涵盖全面，自诩为“芯片全科医院”。

胜科纳米将上会，“芯片全科医院”是门什么生意？

2024年11月15日，胜科纳米向上交更新招股书，将于本周五（11月22日）进入上市委审议环节。

胜科纳米将上会，“芯片全科医院”是门什么生意？

这是一门什么样的生意，值得实控人不惜举债增持？

01，别人家的配套

半导体很苛刻，产品容错率很低，新产品要想健康地实现既定功能，在研发环节就少不了对其做各种检测和实验——没问题就继续推进研发，有故障就得寻找病因、分析病理、对症下药。

说到底，检测分析是新产品从“图纸”到成品的必要环节；与制造端一样，检测分析相比设计而言亦是属于重资产的生意。

伴随着半导体产业链的迁移，掌握顶尖芯片设计能力的巨头不断将重资产环节剥离出去，并美其名为专业分工——从全球化的角度看，所谓的水平分工，实际上是每一次重大迭代中对半导体价值链的重新分配罢了（最赚钱的那块还是牢牢握在人家手中）。

给巨头当配套是有好处的，像日、韩、新加坡等国家在前两次产业链迁移中就承接了美国的技术，在半导体领域的发展相比其他国家和地区取得了经验优势——而这就是胜科纳米的商机。其创始人李晓旻在北大毕业后赴新加坡深造，获硕士学位后在任职于新加坡科技研究局微电子研究所；2004年，李晓旻在新加坡设立实验室提供检测分析服务。

相比新加坡，国内在半导体领域的发展屡遭阻挠，技术迭代缓慢。

2012年，在国内加大半导体先进制程发展的背景下，李晓旻带着技术回国创业，2016年在苏州落地首家实验室后，赚起了“Know How”的钱。

目前，胜科纳米除在新加坡和苏州开展业务之外，还在南京、福建、深圳、青岛建立了实验室，并在马来西亚设立市场服务团队，累计服务全球客户2000余家；从收入占比上看，随着国内业务持续开拓，来自境内的收入占85%以上。

不过，说到底是“别人家的配套”。

2021年至2023年，国内业务收入从1.26亿元快速增长至3.38亿元，年复合增速高达63.78%；

而同期，海外业务CAGR仅有15.82%，收入的绝对值和增速远不及国内；尤其是，新加坡公司上半年收入2324.05万元，但是却亏损432.53万元——可以理解其业务在发达地区的竞争力很一般。

胜科纳米将上会，“芯片全科医院”是门什么生意？