英伟达为什么越涨越便宜？市场对其增长潜力看法不一

罗杰 • 2024年 3月 14日 am11:39 • 商业 • 阅读 77

近日，英伟达股票的表现引发了全球投资者的广泛关注。自2024年以来，英伟达的股价持续上涨，涨幅超过87%，在2023年更是实现了两倍多的增长。然而，在公司股价屡创新高、市值逐渐逼近苹果后，近几天英伟达的股价却出现了回调，对于英伟达为什么越涨越便宜的情况，引发了市场的热议。

据数据显示，上周五英伟达股价一度下跌5.5%，创下自2023年5月31日以来的最大跌幅，单日市值缩水约1300亿美元，这一数字堪称美股历史上最大的单日市值蒸发纪录之一。而在3月11日美股盘前，英伟达似乎也一度延续跌势，跌幅超过2%。

尽管英伟达近几日股票的波动可能是暂时的，但投资者们开始关注到一个细节：英伟达股票越涨却越“便宜”。根据测算，英伟达的滚动市盈率（TTM）仅为72%左右，远低于ChatGPT发布后一度高达244%的水平。此外，英伟达的估值也低于同业水平，其基于每股收益预期的动态市盈率（PE）约为32倍，比过去三年的平均水平还要低约9%。

然而，分析人士认为，从估值角度来看，英伟达股价很可能未见顶。他们指出，英伟达的收入增长率高达90%，远超过网络泡沫期间代表性公司思科的59%增长率，而其市盈率仅为32倍。此外，英伟达的自由现金流也呈指数级增长，这进一步增强了市场对其可持续增长的信心。

乐观情绪主要来源于英伟达显著的技术优势。英伟达围绕GPU建立的无形资产以及专有软件的建设，如用于AI工具的Cuda平台等，为其构建了一条宽阔的“护城河”。这些技术优势使得英伟达在AI芯片市场占据了重要地位。

然而，市场中也存在对英伟达未来增长的担忧。其中最具争议的是英伟达的高需求是否能够一如既往。目前，英伟达的购买基础主要集中在大型科技公司，但随着AMD和英特尔等竞争对手的追赶，以及微软等客户可能将支出转向其他芯片制造商或专注于制造自己的AI芯片，英伟达的市场地位可能面临挑战。

英伟达能否再次上演“自救大戏”，尚属未知。市场将密切关注其未来业绩和战略布局，以评估其增长潜力和市场地位。对于投资者而言，英伟达股票的波动和未来发展都将成为关注的焦点。

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